自2017年年底国家明令发文禁止ICO（Initial Coin Offering）以来，各种山寨ICO依然层出不穷，不断刷新着韭菜们的道德底线。
什么是ICO，什么是山寨ICO，我们毋庸多言。简而言之，ICO就是一种绕过监管体系进行融资的手段。绝大部分ICO都是山寨ICO，其原因在于他们的发币数据、发币金额、项目估值、项目成果、项目风险等均无人监管。发行方是既做运动员，又做裁判：到了最后项目失败，代码一行没写（又或者全是抄的）时，线路图无法实现，项目变成一文不值，团队成员卷铺盖走人，损失都由接盘韭菜承担，而项目发行方则不会受到任何制裁。
零风险骗钱，莫过于此。
当然，如果我们只是分析到这里，那么本文就和币世界等媒体的做空软文没有区别了。事实上，本文打算深入分析的，是山寨币发行的惯用手段，韭菜上钩、甚至对这些币百般维护的心理。最后，我们将给出不论是否破发，韭菜自救（拿回币，补偿损失）的基本方法。
一·：山寨币发行的基本手段
本文以一个代号为UUU的山寨币为例，分析其发行之手段。这里特别申明一点，为什么我们称UUU为山寨币（又称空气币），这是有法可依的。按照SEC（美证券交易委员会）的定义，如果一款币发行之后只能用来交易炒作，而不能用于任何声称的实际应用，不论是否有白皮书，有代码，都是空气币。从发行手段来看（下面将会介绍），我们也可以判断一个币是否为山寨币。按照中国的法律，不论你的“山寨币”写过几行代码，Advisory Board有没有名人，发行时间多久，市值多少，都属于非法融资。
2018年以来，ICO也正逐渐纳入SEC的监管之下，其中不合规的种种金融行为（例如内幕交易，操纵币价，山寨交易所等），都终将受到严惩。请各位密切关注3月份关于火币监管的大新闻。ICO的监管已经箭在弦上，“不是不报，时候未到”。
1）洗白（White Wash）
众所周知，发行山寨币ICO是违法行为，在法律条款下，发行团队会受到中美两国执法机关的严格追踪直到制裁；为了暂时规避制裁，发行方一般都会找来一个外国人作为ICO的发起人，也称做将团队洗白。而实际上，该团队的核心成员依然是受到国家法律规定判定为违规融资的华人。
所谓代币UUU团队就是一个很好的例子：
我们看到，除了PROJECT LEAD，其余核心成员完全是一群华人。
显然，该团队头四位成员中有三位和SVINSIGHT的创业团队有99%的相似之处。根据进一步的调查，我们知道SVINSIGHT是UUU的发行方U NETWORK（注册地新加坡）的合作单位，而U NETWORK又实际上由这几位创始人参与合办。绕了一大圈实际上是自己在和自己合作。如此看来，UUU ICO发行团队的主要成员是个华人团队，这是毋庸置疑的。而加入几位外国人洗白团队，则是诸多山寨ICO惯用的手段，主要用于规避显而易见的法律风险，以及给自己的团队增加几分可信度。
2）中文TELEGRAM群
既然是一个披着外国人羊皮的中国人ICO，那么其主要的买方对象就是法律明文禁止发售ICO的中国人了。我们可以看到，某公众号宣发文最下方附上的TELEGRAM群，就是这么一个UUU ICO 中文群。据了解，UUU 的ICO并没有直接通过发行方，而是在发行方借助机构私募完毕后，私募机构进一步逐级向下完成对不定人员的公募，也就是ICO。这已是币圈内部为了谋取利益，众所周知的违规行为。群中现已经有8600多人（韭菜），正在激烈讨论着币价等信息。他们所不知道的是，一旦自己所幻想的10x，100x，上火币等圈内术语未能实现，特别是在监管的重拳出击之下，某公司ICO发行团队受到中美两地非法融资，金融犯罪之指控，他们将蒙受巨额损失。
3）上山寨交易所
因为国家监管的缘故，直接上火币几乎是不可能的，而且现在山寨币市场竞争激烈，火币为了自己的名誉，也会选择比较靠谱的山寨币登陆（逃）。从前交钱就能上火币已经成为了历史。
于是，UUU选择登陆了一家特别山寨的BIBOX交易所。该交易所成交量之小，让人乍舌。联想到之前知乎一篇揭露山寨币的文章，我们不难发现，山寨币上山寨交易所，除了上不去大型交易所以外（其实上了大型交易所也是违法的），更多的也有操盘便利的特质。因为只有一所交易所，交易量又很小，这就给了操盘部门拉盘（制造上市成功假象，宣发），吸二级市场韭菜，最后dump赚取暴利的空间。
然而，自从2018年2月份币圈崩盘以来，韭菜的水平也逐渐提高；我们经常看到最近号称10x，100x币一上交易所就破发的现象，甚至包括最火热的所谓GEMS明星山寨币。
我们来看UUU，它完全也走出了自己的特色：首先高开大跌，然后稍微拉盘回暖，最后到了无人接盘的尴尬局面（下图来自BIBOX UUU/ETH 价格）：
通过这些例子，我们完全不难看出山寨币的套路。
- 小交易所上市
- PUMP+DUMP
- 如果有第二批韭菜接盘，就大涨，宣发
- 否则，韭菜自己会“Rationalization”合理化自己的选择，认为自己应该再等下去，没有风险怎么会有收益呢？同样的事情发生在代币iost上：所谓等待的大涨再也没发生过
山寨币和股票不同，一旦没有韭菜接盘，那等待他的只有归零（价值回归），而不可能再出现什么奇迹。即便严格监管、禁止操纵价格和内幕交易的股票，都有这样的归零发生，那么这些深受内幕交易荼毒，操盘手每分每秒都在操盘的山寨币会变成什么样子，则可想而知了。
实际上，UUU价格破发之后，上火币、去二级市场韭菜的难度就更大了，甚至接近于不可能。因为我们之前说过，2018年2月份以来，韭菜的觉悟提高了，在国家大力监管之下，类似去年那样上市10x，拉盘吸筹，ICO投资者大赚一笔的机会已经不复存在。可以说，2018年后还想着ICO，还在办ICO，还在靠着这个做一夜致富之梦的人，非傻既坏，这些人是名副其实的真正的韭菜。
2，山寨币买家（韭菜）的心理分析
笔者经历过这样的ICO，破发之后，发行方根据关系把韭菜分为数个小群；关系最好最铁的，会告诉他们什么时候卖掉，不能贪心，否则会继续跌；关系一般的让他们继续HOLD，最外围的（特别是TELEGRAM群这样毫无门槛加群，甚至发行方都无暇派人顾及的），剩下的都是韭菜自我安慰：不会崩，要坚持，“这点小跌都无法承受还买什么ICO？”
可以说，正是韭菜这种自觉审查的觉悟，助长了ICO发行方明目张胆骗钱割韭的嚣张气焰。
1）韭菜心理之一：我买了ICO就是赚了
支撑韭菜赚钱心里的主要因素，就是2017年币市暴涨，一周10倍的动态。然而我们都知道，历史从不会踏入同一条河两次；一拨韭菜被骗了，就不会有第二波再被骗同一次。XRP,TRX这样的操纵币大涨之后一直阴跌，再无翻身之日（价值回归，山寨币的基本价值几乎是0）。那么，在这样一个大环境（包括韭菜觉悟，政府监管）下，还指望任何ICO都能赚钱，本来就是无稽之谈。ICO去山寨交易所，随后破发已经成为常态。因为ICO根本没有任何尽职调查和监管，其项目估值随意，风险分析为零，完全看发行方的心情和贪婪程度决定，是个实实在在的赌博行为（但是，这并不代表参与赌博的韭菜就任人宰割，没有合法权益可以维护了。参见本文文末）
2）韭菜心理之二：等上了大交易所就是赚了
虽说ICO可能破发，但是只要上了大交易所就可以大赚一笔了，不是么？
很不幸地，这正是绝大多数bag holder韭菜的心理。问题是，诚如上文1）的分析，在大环境的变动下，大交易所对山寨币的筛选更为严格。特别是对于这种从山寨交易所上来，通过人为操纵上市，最后破发的币，大交易所的态度是敬而远之。随着国家监管的增强，大交易所无法正常访问（必须通过虚拟专用网等），甚至依法不对美国、中国大陆地区用户开放交易，那么就算上了大交易所，也不会再和2017年那样，有大批韭菜去给你接盘了。
等到上大交易所继续破发的，不计其数。而且，是否破发，根本不是ICO是否违法的开脱，也不是韭菜是否可以维护合法利益的先决条件。
没有韭菜接盘，山寨币的价值就是一个0。
事实上，UUU所上的“大交易所”是所谓火币旗下的专为国人自创ICO所设立的“自主数字资产交易所”HADAX，根据投票数字交钱上所。而UUU为了上HADAX，拿到2000万票，需要花费2000万人民币的费用；根据估计，UUU发币100亿枚，市场价值3亿人民币。（按照40%的流通率，流动价值为1.2亿），为了上交易所就花了15%的流通市值。而最后都是谁在为这个成本买单呢？是机构，还是被机构悉数违规卖掉的ICO韭菜们？
3）韭菜心理之三：自己亏的自己吞进肚子里去
最后，也是最可怕的心态，就是“自食其果”。对啊，谁让自己贪心呢？谁让自己想着大赚一笔呢？股市也能亏啊，亏了自己吞下去吧，吃一堑长一智。
诚然，投资有风险，每个韭菜要做好自己的风控。然而山寨币ICO不同，它本身，就是一个逃离于监管之外的非法融资行为。作为一款违法的金融产品，和e租宝一样，我们应当追究的是发行方的金融违法责任，而不是让每一个散户自食其果。
- 嫖客当然要负责，但组织嫖娼的老鸨就可以置身事外？
- 吸毒者固然是自己纵欲，但走私毒品甚至给走私毒品提供便利的人，就能渔翁得利，逍遥法外？
ICO的散户要为自己的贪婪付出代价，但所有的损失，都变成了项目发行方的利润，那么这样一本万利，毫无风险的嚣张气焰无法压制，这样的明目张胆公然骗钱行径无法制裁，那么他们的势力越来越大，骗钱的花样越来越多，组织形式越来越高明，空投，糖果，巧取豪夺全都派上了用场，最后受害的，只能是我们和我们的子子孙孙，和千秋万代。
这也是为什么国家立法规定禁止ICO，特别是对ICO发行方严格制裁的原因所在。
事实上，根据不同ICO购买的级别（TIER），ICO发行方的赔偿措施各有不同。没有拿到一分钱赔偿的韭菜，那才是真正的韭菜，你们的合法权益，必须只有自己去争取。
根据本人参与过的ICO破发案例，赔偿措施起码有如下几类：
- 大型机构
- 可以协商直接退钱，这取决于私募机构本身的协议。这些私募机构也可能只是站台而没有直接投资。
- TIER 1 个人投资者
- 可以协商直接退币，取决于破发的程度，以及发行方是否有明显过错（虚假宣传等），但不论如何，ICO本就是属于违法集资的违法行为
- TIER 2 个人投资者
- 按照投资比例赔偿ETH，视ICO渠道和个人公信力，你的ICO上级会给你一定补偿，主要是渠道费。
- 外围投资者
- 无赔偿，自己吞掉。出现如上图所示的情况。发行方根本不回去顾忌TELEGRAM群里韭菜的损失，而这些韭菜会以为真的没有任何补偿措施。
不论是否补偿，ICO属于违法集资的违法行为这一点不变。如果发币方补偿你，那只不过是怕你闹事，最后变成ARTS那样去警察局不欢而散。整个ICO的闹剧罪不在韭菜，恰恰相反，罪在ICO团队的币价操纵，交易所的内幕交易，无人监管的发行方式和及不透明的利益分配，罪在山寨ICO团队的贪婪。
3，韭菜的自救办法
难道我们真的要牺牲一百万个韭菜去养活这么一群贪婪的人，我们就别无他法，非法ICO团队就可以逍遥法外了吗？事实并非如此。
在国家监管力度不断加强的今天，韭菜起码有如下几个方法维护自己的利益：
1）要求退币
发行方也害怕自己被中美两国的执法部门找上门来。根据你的TIER级别，你可以直接要求退币，否则你就采取法律行动，发行方会自己衡量利弊。但这不改变ICO违法的本质，你依然有采取进一步行动的权利
2）向SEC起诉发币方
如果购买违禁金融产品造成实质性损失，中美两国证监机构都会受理这样的诉讼。前提是你必须的确受到了损失，并且，有证据表明ICO发币方将币卖给了你。按照中美两国法律规定，中国居民，美国居民和需要在美国交税的税务居民都被列为禁止ICO的名单。ICO发行方没有尽到审核的义务，甚至明知故作，将ICO违规卖给了你，他们就可以被列为起诉对象。显然，绝大部分中国山寨ICO都是中国人在买，那么法律就给了你权利帮你找回损失。
3）向中国互联网金融监管部门投诉
即便你没有产生损失，没有参与ICO，但是因为其他人参与ICO受到损失，你也可以通过中国互联网金融监管部门投诉。因为不论是否破发，ICO都是明文规定的违法行为，属于违规发行证券融资。你只需要找到发行方的公司信息，发行团队的名字，他们ICO的证据（上市交易所，价格，发币数目等可以查到的信息），认定发币事实，即可投诉举报。监管部门会采取行动（取决于投诉的人数，当然是越多越好），迫使项目发行方撤项退币。
因为你们每一笔ICO交易都是有据可查的，ICO的查证，退币，补偿，比其他传统金融诈骗实行起来其实更为迅速。
以下是中国互联网金融监管部门的网址：https://jubao.nifa.org.cn
按照规定，监管部门会把你的投诉建档并且和你取得联系。某些山寨ICO非法筹集资金上亿，影响人数近万，数额巨大，影响恶劣，属于明目张胆的非法集资行为。在国家七部委发行通告之后还顶风作案，通过注册新公司等办法躲避监管，但团队成员换汤不换药。我真诚的希望韭菜们提高自己的觉悟，认识到自己的合法权益，积极举报，让纳税人的钱用于实处，给我们的子孙后代创造一个规范的金融环境。
你就想一想，在这个零和游戏里，除了那些一行代码不写、一本万利拿到几个亿的人以外，我们的社会，那些亏钱的韭菜，作为韭菜也会亏钱的你，最后会得到什么好处？
愿币圈未来再没有无知韭菜。